MADRID 10 Ene. (EUROPA PRESS) -
La inflación en términos anuales se ubicó en el 5.20%, y de esta publicación se quieren destacar tres aspectos: el comportamiento anual, el comportamiento mensual y las perspectivas de cara a 2025.
En la primera parte, se destaca que durante 2024 la inflación en Colombia progresó. En Colombia, se tiene una meta de inflación del Banco Central que se orienta hacia el 3%, y durante 2024 se vio cómo la inflación descendió casi en 4 puntos porcentuales, pasando del 9.20% aproximadamente al cierre de 2023 al 5.20% a finales de 2024.
Dicho eso, ¿qué factores explicaron este descenso? Cerca del 40% de ese descenso de la inflación se atribuye al hecho de que durante 2024 se tuvieron menores alzas en el precio de los combustibles y también se tuvo una estabilidad fuerte e incluso reducciones en el precio de
los servicios públicos. Es decir, gran parte de ese proceso de desinflación se debe especialmente a la reducción de los precios que se llaman regulados.
En segundo lugar, gracias a que la tasa de cambio se mantuvo relativamente estable casi todo el año, eso también permitió ver menores precios de los bienes importados. Se vio un descenso particular en los precios de los vehículos casi durante todo el año, que se venía
revirtiendo hacia el final del año, pero que contribuyó a que, de punta a punta, desde 2023 a 2024, este grupo de importados o transables ayudara al descenso de la inflación.
En tercer lugar, se destaca que durante el año 2024 también se tuvo una buena estabilidad en el precio de los alimentos. La inflación para este grupo se redujo del cerca del 5% en 2023 a algo muy cercano al 3% en 2024, y eso se debe tal vez a dinámicas de adelantamiento de cosechas al principio del año y a mejores términos en precios de los insumos agrícolas, que se transmitieron también con mayor estabilidad en precios a los consumidores finales.
Dicho eso, el grupo que menos contribuyó a este descenso fue el de los servicios, que es la parte menos elástica de la inflación, la que depende sobre todo de los efectos de indexación.
Aquí se involucran grupos como, por ejemplo, los arrendamientos y los pagos a servicios como restaurantes, hoteles y demás, que tienen alta intensidad en la mano de obra y se indexan bastante a la parte de salario mínimo.
En términos mensuales, un titular importante es que la inflación en Colombia dejó de caer. Se tiene una inflación del 5.20% en diciembre, que fue igual a la de noviembre en términos anuales, y eso genera algunas luces de atención, porque entre mes y mes se observa cómo ese progreso y estabilidad en el precio de los alimentos dejó de ser material. Se vio también un incremento en los precios de los servicios públicos, y estos dos fueron insumos que, junto con ajustes en los precios de cosas como los vehículos, contribuyeron a que la inflación no pudiera bajar mucho más allá del 5.20% y superara ligeramente las expectativas de los analistas.
En Scotiabank proyectamos que las tasas de interés en Colombia en enero tienen riesgo de quedarse estables en el Banco de la República, y que durante todo el resto del año se tendrán recortes mucho más graduales ante este riesgo de que la inflación no toque definitivamente el rango meta durante 2025.